鋼鐵行業(yè)痛點(diǎn) 管棚鋼管市場(chǎng)供需狀態(tài)何時(shí)改善

從鋼廠利潤(rùn)情況來看，2024年8月份以來，鋼廠呈現(xiàn)了從“大虧”走向“小虧”的態(tài)勢(shì)，截至8月底，以兩周原料庫存測(cè)算的兩大主要鋼材品種均處于虧損局面，其中注漿管虧損近50元左右，而熱管虧損超240元。

目前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行延續(xù)了總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)的發(fā)展態(tài)勢(shì)，依然要更加有力擴(kuò)大內(nèi)需，以提振消費(fèi)為重點(diǎn)，針對(duì)性采取措施，暢通經(jīng)濟(jì)循環(huán)；要把準(zhǔn)改革的戰(zhàn)略重點(diǎn)和優(yōu)先方向，合理安排改革舉措的先后順序、節(jié)奏時(shí)機(jī)；要把改革同經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展更加緊密結(jié)合起來，推動(dòng)標(biāo)志性改革舉措加快落地；要加強(qiáng)改革系統(tǒng)集成，增強(qiáng)改革政策取向一致性，主動(dòng)評(píng)估對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響，形成改革和發(fā)展的合力。

目前來看，國(guó)內(nèi)鋼材鋼花管市場(chǎng)將受到傳統(tǒng)旺季預(yù)期增強(qiáng)、鋼廠供給再度轉(zhuǎn)強(qiáng)、終端需求釋放不足、成本支撐再度轉(zhuǎn)弱等多重因素的影響，在淡旺季轉(zhuǎn)換的過程之中，鋼市明顯受到了“需求不足和持續(xù)虧損”的雙重影響，短期內(nèi)仍將延續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

8月份PMI指數(shù)在榮枯線下繼續(xù)回落，表明經(jīng)濟(jì)下行壓力有所加大。需求類指數(shù)均在榮枯線下，且有進(jìn)一步向下波動(dòng)趨勢(shì)；反映需求不足的企業(yè)占比持續(xù)提高，需求不足問題有進(jìn)一步發(fā)展的可能。要大力提升宏觀經(jīng)濟(jì)政策逆周期調(diào)節(jié)力度，顯著擴(kuò)大政府公共產(chǎn)品投資規(guī)模，有效有力帶動(dòng)企業(yè)訂單增加，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)回暖，盡快扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)引導(dǎo)的需求收縮和經(jīng)濟(jì)下行態(tài)勢(shì)。

從黑色系期貨盤面來看，黑色系繼續(xù)下跌為主，這一周盤面焦煤、焦炭跌超10%，鐵礦跌超9%，和聲測(cè)管跌超7%。管棚鋼管主力01收3051，跌57，較上周五收盤價(jià)3287跌236個(gè)點(diǎn)，周結(jié)算價(jià)3113，較上周跌182個(gè)點(diǎn)，最新持倉171.8萬手，較上周五增倉36.9萬手。一周來，大量增倉且價(jià)格大幅下滑，吞沒之前兩周漲幅并破位向下，逼近3000關(guān)口，下周仍有測(cè)試3000關(guān)口的可能，需要關(guān)注該關(guān)口附近的博弈。

從鋼材地質(zhì)管現(xiàn)貨市場(chǎng)來看，供給端：由于旺季預(yù)期的影響，產(chǎn)能釋放力度再度轉(zhuǎn)強(qiáng)，鐵水產(chǎn)量小幅上升，而品種產(chǎn)量則表現(xiàn)不一。需求端：傳統(tǒng)淡季正在向旺季轉(zhuǎn)換，但在轉(zhuǎn)換初期市場(chǎng)需求釋放力度依然不足。成本端：由于鐵礦石和廢鋼價(jià)格的下跌，焦炭?jī)r(jià)格的維穩(wěn)，使得生產(chǎn)成本支撐再度有所轉(zhuǎn)弱。因此國(guó)內(nèi)鋼材市場(chǎng)將在淡旺季轉(zhuǎn)換之中、鋼廠供給再度轉(zhuǎn)強(qiáng)、地質(zhì)管市場(chǎng)成交不及預(yù)期、成本支撐再度轉(zhuǎn)弱的影響下，國(guó)內(nèi)鋼市或?qū)⒊尸F(xiàn)弱勢(shì)下探的行情。

目前鋼市已經(jīng)進(jìn)入長(zhǎng)周期的調(diào)整階段，市場(chǎng)“供強(qiáng)需弱”的現(xiàn)實(shí)矛盾較大，調(diào)整生產(chǎn)節(jié)奏已經(jīng)成為扭轉(zhuǎn)市場(chǎng)運(yùn)行的關(guān)鍵因素之一。

首先從管線管市場(chǎng)供給情況來看，目前產(chǎn)量已經(jīng)出現(xiàn)了一定的回落。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量為267.5萬噸，環(huán)比下降12.4%，這是粗鋼日產(chǎn)連續(xù)4個(gè)月上漲后首次出現(xiàn)大幅下降。

同時(shí)，進(jìn)入8月份后，受新利潤(rùn)收縮、需求偏弱和舊國(guó)標(biāo)切換等因素影響，鋼廠整體生產(chǎn)積極性有所減弱，高爐開工率處于持續(xù)下降的態(tài)勢(shì)。截止8月14日，全國(guó)主要鋼企高爐開工率為73.9%，目前已經(jīng)出現(xiàn)“三連降”，累計(jì)下降1.4個(gè)百分點(diǎn)。8月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)或?qū)⒗^續(xù)下降到260萬噸左右的水平。

此外，近期云南、四川等地的鋼企已經(jīng)達(dá)成多輪減產(chǎn)協(xié)議。其中云南地區(qū)將按照近三年產(chǎn)量最低的年份作為參考標(biāo)準(zhǔn)，各家企業(yè)同比例減產(chǎn)；云南日均產(chǎn)量或減產(chǎn)至2.8萬噸左右。從目前來看，供給端處于持續(xù)減量的狀態(tài)。

再從需求端來看，今年以來，受12個(gè)省份基建項(xiàng)目被叫停和新增專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏偏緩等因素影響，需求一直處于相對(duì)偏弱的狀態(tài)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也反映出這一情況，1—7月份基礎(chǔ)設(shè)施投資增速、制造業(yè)投資增速、全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資均出現(xiàn)了回落