鋼花管鋼材需求的加快釋放

今天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了一季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，GDP同比增長(zhǎng)5.3%，增速好于注漿管市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)，焦炭在8輪提降全面落地后，昨日部分焦化企業(yè)發(fā)起了首輪提漲，提漲幅度在100元/噸至110元/噸。目前需求端和成本端紛紛傳來(lái)回暖信號(hào)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，一季度，固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)4.5%，較去年全年加快1.5個(gè)百分點(diǎn)。其中，制造業(yè)投資增長(zhǎng)9.9%，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)6.5%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資下降9.5%。從以上數(shù)據(jù)可以看出，基建投資和制造業(yè)投資依然保持較快增長(zhǎng)，房地產(chǎn)投資的拖累仍然較大。

二季度，隨著增發(fā)的1萬(wàn)億元國(guó)債、超長(zhǎng)期特別國(guó)債、三大工程、新一輪大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新等利好政策的加速落地，有望帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資進(jìn)一步回升，從而拉動(dòng)鋼花管鋼材需求的加快釋放。

再?gòu)某杀痉矫鎭?lái)看，近期黑色系期貨持續(xù)上揚(yáng)，其中“雙焦”和“鐵礦石”漲幅相較成材偏強(qiáng)。原料現(xiàn)貨方面，昨天部分焦化企業(yè)發(fā)起了焦炭第一輪提漲，鐵礦石和聲測(cè)管價(jià)格也在持續(xù)回暖。

從供應(yīng)端來(lái)看，考慮原料和中間品兩方面。一方面是原料到成品鋼材的變現(xiàn)。截止到3月底高爐開(kāi)工率仍然在81.11%的相對(duì)中高位水平，較上月底有所回升。距離前期高點(diǎn)86.43%仍然有部分空間，綜合2021年至今的高爐開(kāi)工率歷史谷值66.73%和峰值86.43%來(lái)看，當(dāng)下處于歷史高低開(kāi)工率水平的72.99%的水位線(xiàn)上。和去年同期對(duì)比來(lái)看，當(dāng)下的水平略低于去年同期的水平。出于企業(yè)生產(chǎn)的連續(xù)性和穩(wěn)定性思考，當(dāng)下開(kāi)工水平的原料達(dá)產(chǎn)在一段時(shí)間內(nèi)將會(huì)繼續(xù)進(jìn)行，從而最終轉(zhuǎn)換為生鐵、鋼坯、鋼材產(chǎn)品，伴隨未來(lái)季節(jié)性排產(chǎn)力度升溫，管棚鋼管供應(yīng)量有增加的預(yù)期存在，原料端的供應(yīng)壓力將會(huì)增加。

另一方面則是鋼材品種排產(chǎn)方面的一個(gè)指標(biāo)檢修損失量。以主流產(chǎn)品地質(zhì)管為例，3月份管線(xiàn)管的檢修損失量為122.85萬(wàn)噸，相較1月份實(shí)際的檢修損失量201.16萬(wàn)噸有所減少，即產(chǎn)生供應(yīng)有增量的預(yù)期表現(xiàn)，從而抑制鋼材價(jià)格的上行。

從需求端來(lái)看，同樣需要考慮中間需求和終端需求兩方面。一方面是市場(chǎng)中間商的交易需求，市場(chǎng)交易氛圍熱度的變化直接影響了中間商的備貨需求。從當(dāng)下鋼鐵各品種調(diào)研反饋來(lái)看，在今年整體資金成本較大的背景下，貿(mào)易商獲利難度進(jìn)一步增加，管桁架市場(chǎng)庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)則一直存在，如果轉(zhuǎn)換庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)，做好合理的風(fēng)控成為貿(mào)易商積極關(guān)注的。另一方面，則是終端訂單的變化產(chǎn)生的剛需。終端的穩(wěn)定性生產(chǎn)需求帶來(lái)了一部分需求的產(chǎn)生。汽車(chē)和家電的穩(wěn)定生產(chǎn)分流了一部分鋼鐵需求，而地產(chǎn)需求疊加基建需求短期內(nèi)依然偏弱，未來(lái)關(guān)注各地新基建項(xiàng)目在四月份落地進(jìn)度