注漿管市場信心恢復(fù)

鋼鐵市場供給格局逐步發(fā)生變化。在2022年2月份，工信部、國家發(fā)改委、生態(tài)環(huán)境部聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)鋼鐵工業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》，指出嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，限制鋼鐵產(chǎn)量增長。2023年12月7日，國務(wù)院發(fā)布《空氣質(zhì)量持續(xù)改善行動計劃》，再次強(qiáng)調(diào)嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，推行鋼鐵、焦化、燒結(jié)一體化布局，大幅減少獨立焦化、燒結(jié)、球團(tuán)和熱軋企業(yè)及工序，淘汰落后煤炭洗選產(chǎn)能；有序引導(dǎo)高爐—轉(zhuǎn)爐長流程煉鋼轉(zhuǎn)型為電爐短流程煉鋼，對鋼鐵工業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)提出了更高層面的規(guī)劃。

伴隨多項政策的發(fā)布，嚴(yán)禁新增鋼鐵產(chǎn)能，短時間內(nèi)可以減少工業(yè)產(chǎn)品在國內(nèi)供需壓力，為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整爭取了時間。從長遠(yuǎn)發(fā)展來看，鋼鐵產(chǎn)業(yè)綠色化發(fā)展的路徑要求，給產(chǎn)業(yè)鏈整合調(diào)整帶來轉(zhuǎn)機(jī)，鋼鐵供給結(jié)構(gòu)趨于完善，行業(yè)集中度提升，競爭格局優(yōu)化。鋼鐵行業(yè)兼并重組步伐持續(xù)推進(jìn)，鋼鐵上市公司資產(chǎn)價值有所提升，“減量、綠色、低碳、提質(zhì)、高效”將成為鋼鐵行業(yè)未來發(fā)展的主旋律。

2023年，盡管地產(chǎn)領(lǐng)域拖累鋼鐵需求，但在鐵路與能源工程等基建建設(shè)、廠房建設(shè)及制造業(yè)機(jī)械設(shè)備等需求的共同支撐下，內(nèi)需整體保持穩(wěn)定，疊加出口放量，鋼鐵需求超預(yù)期。未來，隨著房企融資環(huán)境改善、注漿管市場信心恢復(fù)，鐵路和能源建設(shè)需求持續(xù)支撐用鋼需求增長，制造業(yè)回暖，主動去庫存將逐步向主動補庫存階段過渡。在穩(wěn)增長政策推進(jìn)下，疊加新興領(lǐng)域用鋼的增長，鋼鐵需求有望長期維持穩(wěn)定。

制造業(yè)仍持續(xù)發(fā)展，用鋼占比將逐年提升，其中高壁壘、高附加值的高端鋼材產(chǎn)品將最為受益。

2023年，鋼花管價在宏觀政策強(qiáng)預(yù)期和經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實弱復(fù)蘇之間反復(fù)搖擺，整體仍然走弱。在原料支撐疊加供需改善下，鋼價上行利潤或見底迎來修復(fù)。短期來看，原料端對鋼價形成支撐， 聲測管供需格局已趨于寬松，未來將持續(xù)壓制鐵水產(chǎn)量，限制原料需求。鐵礦石方面，庫存處于低位疊加美聯(lián)儲結(jié)束加息美元指數(shù)下行，價格有支撐；雙焦方面，焦煤庫存低位疊加供需緊平衡，價格有空間。原料端價格中樞下移，行業(yè)盈利延續(xù)結(jié)構(gòu)性。在原料端供應(yīng)充足，鋼鐵需求下滑的預(yù)期下，原料供需格局呈寬松態(tài)勢，價格中樞預(yù)計下移。

本周聊城區(qū)域環(huán)保限產(chǎn)導(dǎo)致無縫管廠普遍在原基礎(chǔ)上減產(chǎn)50%以上，預(yù)計影響無管棚鋼管日均產(chǎn)量0.7萬噸左右，部分規(guī)格不全導(dǎo)致管廠出貨不暢。不過臨近春節(jié)，市場交投氛圍并不活躍，限產(chǎn)一定程度上緩和了當(dāng)前供強(qiáng)需弱的局面，在此期間鋼管價格將更有韌性，預(yù)計下周無縫管市場價格繼續(xù)窄幅震蕩運行。