節(jié)前管線管持續(xù)走跌 節(jié)后能否迎來(lái)反彈

本周鋼價(jià)出現(xiàn)了持續(xù)走跌，其中注漿管期貨價(jià)格出現(xiàn)了較為明顯的走跌，一度跌破3700點(diǎn)大關(guān)；現(xiàn)貨價(jià)雖然跌幅小于期貨，但也跌破了4800元關(guān)口。

而本輪鋼價(jià)的下跌主要與海外宏觀因素和原料價(jià)格降溫有關(guān)。近期，美聯(lián)儲(chǔ)頻頻“放鷹”，市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)至少還會(huì)加息一次，并且將在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持政策利率高位。從而推動(dòng)美元指數(shù)不斷下創(chuàng)年內(nèi)新高水平，對(duì)國(guó)際大宗商品價(jià)格形成明顯壓制，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)也受到了較為明顯的影響。

從歷史走勢(shì)來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策對(duì)于國(guó)內(nèi)黑色系產(chǎn)品的價(jià)格影響以短期為主，恐慌情緒結(jié)束后，鋼花管市場(chǎng)將重回供需基本面。

從基本面來(lái)看，目前尚未出現(xiàn)明顯變化，但需求端有逐步向好的跡象?！般y十”是傳統(tǒng)需求旺季，疊加地方債從8月份開(kāi)始加速發(fā)放，9月份基本發(fā)完，這將進(jìn)一步加快10月份需求的釋放。同時(shí)，制造業(yè)PMI從6月份開(kāi)始出現(xiàn)了連續(xù)3個(gè)月的明顯回升，整體呈現(xiàn)逐步向好的趨勢(shì)，對(duì)于鋼材需求也將形成進(jìn)一步的支撐。

而供給端，10月份也有減量的預(yù)期。目前聲測(cè)管隨著原燃料價(jià)格的大幅上漲，鋼廠利潤(rùn)大幅收縮。目前全國(guó)多地鋼廠已經(jīng)陷入虧損，鋼廠停產(chǎn)檢修明顯增多。在9月25日，后期鋼廠一定會(huì)減產(chǎn)，或許現(xiàn)在市場(chǎng)不再相信主動(dòng)“平控”，但市場(chǎng)很可能會(huì)出現(xiàn)被動(dòng)減產(chǎn)的情況。因?yàn)楝F(xiàn)在市場(chǎng)無(wú)法消化目前的產(chǎn)量，在利潤(rùn)影響下，將倒逼鋼廠自發(fā)減產(chǎn)。

此外，“平控”政策也有逐步落地的跡象。今年全國(guó)“平控”指標(biāo)已經(jīng)逐步落到各省市，部分省市已經(jīng)開(kāi)始執(zhí)行。從近期國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的粗鋼產(chǎn)量來(lái)看，8月中國(guó)管棚鋼管日產(chǎn)278.74萬(wàn)噸，環(huán)比降4.8%；較年內(nèi)最高點(diǎn)下降了約30萬(wàn)噸，降幅達(dá)到了9.74%。進(jìn)入10月份，“平控”政策有望進(jìn)一步加強(qiáng)。

作為近期推動(dòng)地質(zhì)管價(jià)主要因素的原燃料價(jià)格，雖然本周出現(xiàn)了較為明顯的回調(diào)，但下降幅度相對(duì)有限。因?yàn)榻衲昝旱V事故頻發(fā)，導(dǎo)致整體供應(yīng)端出現(xiàn)減量預(yù)期，在沒(méi)有明確“平控”政策的情況下，管線管市場(chǎng)仍處于供需偏緊的狀態(tài)，這將對(duì)焦煤價(jià)格形成了有力支撐。

而鐵礦石在四季度面臨國(guó)外港口檢修以及氣候影響，有減量的預(yù)期，因此整體價(jià)格也將難以出現(xiàn)明顯的走跌。但值得注意的是，一旦“平控”政策出臺(tái)，對(duì)于原料價(jià)格將產(chǎn)生明顯影響，可能會(huì)對(duì)成材價(jià)格形成負(fù)反饋。

馬力表示，從目前來(lái)看，10月整體行情將呈現(xiàn)震蕩上行的走勢(shì)。10月上旬鋼價(jià)或?qū)⒊霈F(xiàn)一定的調(diào)整，但中下旬調(diào)整結(jié)束后，價(jià)格可能會(huì)出現(xiàn)震蕩上漲。