成本支撐走強(qiáng) 地質(zhì)管或能維穩(wěn)上探

供需方面。需求端，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，6月份中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）49.0%，環(huán)比上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，制造業(yè)景氣水平有所改善。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為55.7%，環(huán)比下降2.5%。其中，建筑業(yè)新訂單指數(shù)為48.7%，環(huán)比下降0.8%。制造業(yè)及建筑等主要用鋼行業(yè)需求未見(jiàn)明顯改善，注漿管市場(chǎng)延續(xù)環(huán)比回落態(tài)勢(shì)。供應(yīng)端，據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)估算，6月份全國(guó)鋼花管日均產(chǎn)量為293.66萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.27%，供應(yīng)處于高位，供需矛盾繼續(xù)累積。

價(jià)格及效益方面。6月份鋼材及焦炭月度均價(jià)持續(xù)下降，鐵礦石、廢鋼價(jià)格有所上漲，經(jīng)測(cè)算，單位資源邊際貢獻(xiàn)（1）環(huán)比下降2.4%。據(jù)中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，八大品種鋼材均價(jià)持續(xù)回落，6月份環(huán)比下降0.30%；進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比上漲8.12%，焦炭現(xiàn)貨價(jià)格環(huán)比下降3.67%，廢鋼價(jià)格環(huán)比上漲1.63%。期貨方面，除焦炭外，成品及原燃料期貨月平均價(jià)格均環(huán)比上漲。其中，聲測(cè)管期貨價(jià)格環(huán)比上漲2.76%，熱卷期貨價(jià)格環(huán)比上漲3.43%，線材期貨價(jià)格環(huán)比上漲1.03%，焦炭期貨價(jià)格環(huán)比下降1.36%，鐵礦石期貨價(jià)格環(huán)比上漲11.67%。

7月份，受高溫多雨天氣影響，淡季特征明顯，管棚鋼管市場(chǎng)剛性需求支撐不足，盡管部分鋼廠安排檢修減產(chǎn)，供需矛盾仍將持續(xù)。綜合考慮原燃料價(jià)格走勢(shì)、市場(chǎng)供需矛盾、海外央行加息預(yù)期以及政策利好落地尚需時(shí)間，淡季需求難有改善，預(yù)計(jì)7月份SOPI景氣度將處于一般B+評(píng)級(jí)。若產(chǎn)量調(diào)控措施落地，或?qū)⒅蜸OPI景氣度企穩(wěn)抬頭。

本周北方9家鋼廠管坯總接單在10.2萬(wàn)噸，較上周相比接單量增加0.3萬(wàn)噸。鋼坯價(jià)格周內(nèi)窄幅探漲，管坯市場(chǎng)緊跟漲幅，當(dāng)前原料高位運(yùn)行，采購(gòu)端多按需采購(gòu)，雙方博弈，鋼廠對(duì)后市比較迷茫，不過(guò)期貨盤(pán)面午后大幅上漲，刺激鋼廠逢高接單，管坯價(jià)格有繼續(xù)上移可能。

全國(guó)地質(zhì)管廠開(kāi)工率59.72%，較上周增加1.6%，管廠連續(xù)兩周開(kāi)工率回升，無(wú)縫管廠庫(kù)存78.3萬(wàn)噸，比上周增加1.41萬(wàn)噸，庫(kù)存再次累積，可見(jiàn)下游需求并不理想。山東22家管廠日均成交量較上周略有增量，但呈現(xiàn)疲軟跡象，同時(shí)管廠對(duì)于后市觀點(diǎn)偏空，不過(guò)成本端支撐較強(qiáng)，無(wú)縫管廠價(jià)格或被動(dòng)上探。

七月份全國(guó)高溫天氣對(duì)下游施工影響較大，且入伏后南北方雨水增量，進(jìn)一步影響裝運(yùn)。雖然今天期貨午后超預(yù)期收漲，但是現(xiàn)貨市場(chǎng)成交并無(wú)明顯增量，貿(mào)易商對(duì)需求淡季的預(yù)期不高。不過(guò)前期穩(wěn)樓市政策時(shí)間延長(zhǎng)，同時(shí)上半年全干過(guò)水利工程數(shù)據(jù)較去年小幅增長(zhǎng)，對(duì)市場(chǎng)有一定的安撫作用，疊加成本端支撐增強(qiáng)，因此無(wú)縫管本周價(jià)格上探后，預(yù)計(jì)下周無(wú)縫管市場(chǎng)價(jià)格弱穩(wěn)運(yùn)行。