工程機(jī)械“地質(zhì)管”外強(qiáng)內(nèi)弱？

五月份國內(nèi)注漿管市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)持續(xù)下跌態(tài)勢(shì)，跌幅90-290元。進(jìn)入五月份以來國內(nèi)主流管廠無縫管出廠報(bào)價(jià)累積下調(diào)90-510元，部分管廠前期掛價(jià)與市場(chǎng)實(shí)際成交價(jià)格脫離，因此鋼花管價(jià)格降幅較大，當(dāng)前108*4.5熱軋管出廠報(bào)價(jià)4400-4620，連軋管出廠報(bào)價(jià)4820-4880元。截至5月31日，國內(nèi)十大主導(dǎo)城市108*4.5市場(chǎng)均價(jià)5015元，較上月同期跌309元，國內(nèi)無縫管市場(chǎng)價(jià)格下跌在月末有所放緩。

分階段來看，五一小長假后期貨盤面加速下行，無縫管市場(chǎng)需求表現(xiàn)持續(xù)走弱。鋼坯和管坯價(jià)格大幅下跌，節(jié)后第一天鋼坯價(jià)格大跌50-100元，價(jià)格一度下探22年最低點(diǎn)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，國內(nèi)多數(shù)下游行業(yè)數(shù)據(jù)環(huán)比明顯走弱，金融數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，海外不確定性因素增強(qiáng)，聲測(cè)管市場(chǎng)情緒低迷。五月中下旬期鋼價(jià)格略有反彈，但是由于現(xiàn)貨市場(chǎng)需求釋放持續(xù)乏力，導(dǎo)致盤面上探較困難，同時(shí)下游 需求數(shù)據(jù)表現(xiàn)一般，最終價(jià)格再次下探，鋼坯價(jià)格也因此下探至3400元一下，跌破2022年最低點(diǎn)，無縫管廠主動(dòng)去庫存，因此，市場(chǎng)價(jià)格不斷下移。隨后美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)，部分銀行流動(dòng)性危機(jī)，海外衰退預(yù)期逐步增強(qiáng)。隨著原材料價(jià)格持續(xù)下跌，無縫管供應(yīng)端仍有盈利，因此，無縫管廠內(nèi)庫存轉(zhuǎn)至累庫狀態(tài)。同時(shí)，市場(chǎng)供大于需的矛盾日趨激烈，無縫管價(jià)格也不斷下移。

截至5月25日全國主流管廠無縫管庫存82.35萬噸，較上月下降4.2萬噸，六月份管廠對(duì)于行情觀點(diǎn)依舊謹(jǐn)慎，山東、江蘇無縫管廠利潤環(huán)比繼續(xù)抬升，山東、江蘇地區(qū)管坯價(jià)格快速下跌后趨穩(wěn)。管廠訂單一般，利潤有所修復(fù)，下周原料庫存或小幅增長，開工低位回升，部分管廠或恢復(fù)生產(chǎn)。

下游數(shù)據(jù)表現(xiàn)偏弱，多數(shù)需求端以觀望為主，貿(mào)易商仍以降庫為主；宏觀經(jīng)濟(jì)面利空消息逐步消化，經(jīng)濟(jì)內(nèi)需動(dòng)力依舊不足，后期著重關(guān)注國內(nèi)利好政策，海外衰退預(yù)期不斷增加；期鋼窄幅低位震蕩運(yùn)行，同時(shí)全國進(jìn)入高溫多雨天氣，市場(chǎng)對(duì)于6月份需求預(yù)期并不看好。而從原料和管廠價(jià)格來看，市場(chǎng)無縫管價(jià)格還有下行空間。

總而言之，在當(dāng)前成本支撐減弱和供需矛盾依然嚴(yán)峻，預(yù)計(jì)6月份國內(nèi)管棚鋼管市場(chǎng)震蕩下跌為主，但跌幅較五月收窄。工程機(jī)械行業(yè)的需求端來看，基建和房地產(chǎn)是其主要的下游需求端。對(duì)于基建行業(yè)來說，專項(xiàng)債依然是推動(dòng)基建投資的主要?jiǎng)恿?，?jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國新增地方債共發(fā)行3019億元。其中，新增一般債、專項(xiàng)債分別發(fā)行264億元和2755億元，分別完成進(jìn)度3.7%、7.2%，大幅低于去年同期的16.9%、15.2%。5月份，新增專項(xiàng)債發(fā)行2755億元中，投向基建領(lǐng)域1713億元，占比為62.2%，高于上月的55.5%。1-5月累計(jì)，新增地方債共發(fā)行22538億元。其中，新增一般債發(fā)行3568億元，進(jìn)度為49.6%，較去年同期減慢7.4個(gè)百分點(diǎn)；新增專項(xiàng)債發(fā)行18970億元，進(jìn)度為49.9%，較去年同期加快0.9個(gè)百分點(diǎn)。1-5月累計(jì)，新增專項(xiàng)債發(fā)行18970億元中，投向基建領(lǐng)域11514億元，占比為60.7%，低于去年2.6個(gè)百分點(diǎn)。雖然今年以來地方債發(fā)行節(jié)奏前置，各地也在不斷推動(dòng)重大項(xiàng)目的開工力度和施工進(jìn)度，但整體投向基建領(lǐng)域的比例依然不及去年同期水平，表明專項(xiàng)債對(duì)于基建投資的帶動(dòng)效果有所減弱，重大項(xiàng)目整體的施工進(jìn)度并不理想。