產(chǎn)量增 庫(kù)存增 下周鋼價(jià)會(huì)向哪

從本周市運(yùn)行環(huán)境來(lái)看，宏觀面、產(chǎn)業(yè)面以及外部形勢(shì)都發(fā)生了明顯變化。主要表現(xiàn)在：

第一，8月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)總體有改善，生產(chǎn)、投資和消費(fèi)均有上行。9月宏觀數(shù)據(jù)總體上將延續(xù)回暖勢(shì)頭，3季度經(jīng)濟(jì)仍然是回升的，會(huì)明顯好于2季度0.4%。分項(xiàng)看，房地產(chǎn)仍是拖累，只有竣工端表現(xiàn)亮眼，顯示“保交樓”及相關(guān)政策還是發(fā)揮了應(yīng)有作用。地產(chǎn)投資增速降幅也延續(xù)擴(kuò)大，波及家電、建材等類消費(fèi)全面走低，銷售增速保持低位，地產(chǎn)建安工程、新開(kāi)工、拿地仍然偏弱。但也要看到，房地產(chǎn)投資降幅收窄，基建投資大幅提速，一定程度緩解地產(chǎn)和出口下滑壓力。宏觀經(jīng)濟(jì)整體“生產(chǎn)強(qiáng)、消費(fèi)弱”的格局需要進(jìn)一步改觀。

第二、人民幣已經(jīng)實(shí)現(xiàn)破“7”，表明人民幣面對(duì)美元貶值壓力仍然很大。同時(shí)美國(guó)CPI數(shù)據(jù)高于預(yù)期，尤其是核心CPI顯示通脹居于高位，美聯(lián)儲(chǔ)加息干擾仍會(huì)持續(xù)，今天盤(pán)面受宏觀經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)數(shù)據(jù)影響產(chǎn)生明顯波動(dòng)，如果8月份數(shù)據(jù)影響走完，那么黑色行情仍要等下周四的議息會(huì)議出結(jié)果落地后才會(huì)更清晰。

第三、基本面數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱。一方面是本周鋼協(xié)和注漿管庫(kù)存都出現(xiàn)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)；另一方面8月粗鋼、生鐵、鋼材產(chǎn)量繼續(xù)回升。其中8月份全國(guó)粗鋼日產(chǎn)今年首次同比轉(zhuǎn)正達(dá)到270.5萬(wàn)噸，環(huán)比上升2.97%。這是8月份粗鋼產(chǎn)量在進(jìn)入增產(chǎn)周期以來(lái)對(duì)市場(chǎng)釋放明顯的增量信號(hào)，預(yù)示9月份鋼產(chǎn)量仍有可能繼續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為當(dāng)前供需結(jié)構(gòu)增加壓力。

第四、與穩(wěn)增長(zhǎng)相關(guān)的會(huì)議密集進(jìn)行、政策連續(xù)發(fā)布。國(guó)常會(huì)7天兩次提出精準(zhǔn)滴灌實(shí)體經(jīng)濟(jì)，各部位、地方、以及專項(xiàng)政策落實(shí)、落地相關(guān)會(huì)議、措施、政策疊出，顯示穩(wěn)大盤(pán)的緊迫感和壓力不輕。包括本輪經(jīng)濟(jì)和鋼價(jià)在內(nèi)的行情改善過(guò)程中，始終面臨需求不足問(wèn)題。進(jìn)入9月，出口回落、外部增長(zhǎng)動(dòng)能減弱的情況下，更需要提振內(nèi)需。目前看到基建發(fā)力，央企資金已經(jīng)率先出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，制造業(yè)投資也恢復(fù)到年初水平，這對(duì)鋼材還是有一定亮點(diǎn)支撐的。

第五、期貨膠著無(wú)方向，每次緩慢上漲伴隨快速下跌結(jié)束。對(duì)市場(chǎng)心態(tài)影響較大。

總體上，地產(chǎn)和管棚鋼管產(chǎn)品產(chǎn)量增加以及庫(kù)存回升，是本周鋼市負(fù)重前行的主要制約因素，同時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)加息進(jìn)程也是負(fù)面影響，不論從市場(chǎng)成交和情緒面來(lái)看，都偏空偏弱。但同時(shí)由于政策發(fā)力和局部需求改善，下跌行情亦沒(méi)有展開(kāi)。

價(jià)格預(yù)測(cè)

從目前來(lái)看，基本面不及上周，主要在于產(chǎn)量和庫(kù)存出現(xiàn)了增量，但原料相對(duì)于成材依然強(qiáng)，焦炭已經(jīng)不能再向鋼鐵讓利，依然限制地質(zhì)管回調(diào)空間。從盤(pán)面來(lái)看，地質(zhì)管盤(pán)面下午有止跌跡象，管線管部分空頭尾盤(pán)平倉(cāng)出局，大空頭中信減了2.1萬(wàn)多手空單，凈空單從此前10.9萬(wàn)手左右高位降至7.85萬(wàn)手。盡管持倉(cāng)總量增加至171.5萬(wàn)手，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)后引發(fā)大幅波動(dòng)，但盤(pán)面有小時(shí)級(jí)別反彈修正需要。如果行情能穩(wěn)住，盤(pán)面交易保底線保障能力，同樣沒(méi)有大幅下滑必要。只是大行情出現(xiàn)，仍要等到美聯(lián)儲(chǔ)22日加息靴子落地。