周內管桁架庫存呈現(xiàn)減量走勢

本周政策面提振相對較多，面對需求偏悲觀，國家也是持續(xù)出臺政策推動需求啟動。交通運輸部最新表示，下半年將加快開工一批重點公路項目。6月27日上午交通運輸部副部長在國新辦新聞發(fā)布會上表示，隨著國務院扎實穩(wěn)住經濟一攬子政策措施的落實落地，全國重點公路建設將持續(xù)發(fā)力，下半年還將加快開工一批重點公路項目，進一步發(fā)揮公路建設促投資、保增長、穩(wěn)就業(yè)作用，意在從需求端進行有效提振。

本輪反彈走雙焦強勢邏輯，但是隨著持續(xù)兌現(xiàn)，周內支撐力度開始減弱。政策端近期出臺消息較多，面對煤炭資源的緊張預期，以及夏季用電需求高峰的來臨，注漿管市場恐慌情緒開始出現(xiàn)。面對潛在預期，市場監(jiān)管總局價監(jiān)競爭局近日印發(fā)通知，部署各地開展煤炭價格監(jiān)督檢查工作。通知要求，以6月-9月為集中檢查期，同時注重建立長效監(jiān)管機制，全年推進，常抓不懈。突出電煤重點，嚴厲打擊哄抬價格、串通漲價等違法行為。對于捏造、散布漲價信息擾亂市場價格秩序，超出正常的存儲數量或者存儲周期大量囤積煤炭，在成本未明顯增加時大幅度提高煤炭價格，或者成本雖有增加但煤炭價格上漲幅度明顯高于成本增長幅度，通過搭售、大幅度提高運輸費用、收取其他不合理費用變相提高煤炭價格等行為，將依據《價格法》《價格違法行為行政處罰規(guī)定》以及《市場監(jiān)管總局關于查處哄抬價格違法行為的指導意見》等定性處理。從總的方向來看，下半年煤炭價格仍將保持在合理水平，那么成本端支撐階段性減弱也是后期需要考慮的問題，成本支撐效應，或有所減弱

另外，從本周出臺的PMI數據來看，制造業(yè)景氣度已全面改善，雖然還弱于季節(jié)性，但是相對于悲觀時期已有明顯改善。6月30日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數據顯示，6月制造業(yè)采購經理指數(PMI)為50.2%，較上月回升0.6個百分點；非制造業(yè)商務活動指數為54.7%，高于上月6.9個百分點；6月綜合PMI產出指數為54.1%，高于上月5.7個百分點；三大指數均升至擴張區(qū)間，反映出企業(yè)生產經營狀況與5月份相比發(fā)生明顯積極變化。隨著國內疫情防控形勢持續(xù)向好，穩(wěn)經濟一攬子政策措施加快落地生效，中國經濟總體恢復有所加快。

6月制造業(yè)活動加快恢復的主要原因則是疫情管控取得良好進展，經濟活動持續(xù)恢復，帶動需求回暖；針對疫情影響特點，國內及時出臺措施，保障物流交通加快恢復運轉，一系列助企紓困、保供穩(wěn)價等政策，有效穩(wěn)定了產業(yè)鏈供應鏈，為制造業(yè)活動加快恢復創(chuàng)造了條件。但由于放開周期相對較短，所以目前企業(yè)、居民消費等重要宏觀數據同比依舊處于偏低值，整體還有待恢復，但是從國常會的態(tài)度來看，不排除后期有繼續(xù)加碼的可能。

從周內庫存變化來看，周內管棚鋼管庫存呈現(xiàn)減量走勢，管線管去庫力度略好于板材。截止7月1日國內重點城市鋼材庫存1396.52萬噸，比上周減少31.14萬噸，周環(huán)比減少2.2%，本周庫存量比去年同期高6.99%。其中管線管鋼材庫存884.71萬噸，比上周減少24.64萬噸，周環(huán)比減少2.7%，比去年同期高12.56%。熱軋管線管庫存261.17萬噸，較上周減少3.36萬噸，周環(huán)比減少1.3%，比去年同期略減3.99%；隨著價格波動加快，螺紋管波動性更強促進成交增量，熱軋近期優(yōu)勢不佳，整體走貨一般。

面對較為復雜的消息面，7月中上旬大概率延續(xù)當前震蕩格局，市場仍有拉漲機會，但高度依舊有限，以管桁架期貨為例，高點參考6400-6500附近，低點依舊參考6000-6100區(qū)間。7月下旬價格出現(xiàn)回落的概率相對來說大于7月上旬，主要是近期依舊走鋼廠減產，供應壓力緩解的思路，市場需要一定時間證偽。不過考慮到后期市場仍有政策推動預期，相對來說，仍有繼續(xù)炒作拉漲的機會。